يتم تسعير عقود الفروقات (CFDs) بشكل مختلف اعتمادًا على عوامل متعددة. سنستعرض هنا كيفية تسعير أسواقنا حسب فئة الأصول، مع توضيح الطريقة التي تُشتق بها الأسعار من أسعار البورصات والمؤسسات الأخرى.
العملات المشفّرة
نشتق أسعار العملات المشفّرة لدينا من خلال أخذ أسعار البيع والشراء من berbagai منصات تداول العملات المشفّرة المعروفة. ثم نجمع هذه الأسعار لنحصل على سعر وسطي موحّد، ونستخدمه بعد ذلك لإضافة هامش السعر الخاص بنا. ويوفر ذلك هامش سعر أكثر استقرارًا بكثير خلال الأوقات المختلفة من اليوم.
مثال
لنلقِ نظرة على كيفية تسعير عملة البيتكوين (BTC) في وقت افتراضي معيّن.
نستند إلى الأسعار الحالية من ثلاث منصات تداول، وهي $99,500/$99,700 و$99,550/$99,750 و$99,520/$99,720. ثم نحسب الأسعار الوسطية ونجمعها لنحصل على سعر قدره $99,623.
نطبّق على هذا السعر هامشًا قدره $200* ليصبح سعر Capital.com هو $99,523/$99,723.
الأسهم
بالنسبة إلى تسعير الأسهم لدينا، نأخذ أسعار البيع والشراء الأساسية لكل سهم من البورصة، ثم نطبّق زيادة على هذه الأسعار. وهذا يعني أنك تتداول وفق الأسعار «الحقيقية» من السوق الأساسي، مع تعديل بسيط فقط مقابل رسومنا. كما يعني ذلك أن سعرنا سيعكس التقلبات في هامش سعر السوق الأساسي بسبب التغيرات في السيولة.
مثال
- لنفترض أن سعر بيع سهم فعلي واحد في السوق الأساسي هو $99.95، وسعر شرائه هو $100.05.
- عندما تتداول على السهم معنا باعتباره مشتقًا (مثل عقد فروقات CFD)، سنطبّق زيادة ثابتة قدرها $0.05 على جانبي السعر، ليصبح سعر البيع لدينا $99.90 وسعر الشراء $100.10. وهذا يعني أن هامش السعر لدينا هو 0.20.
- إذا اتسع هامش سعر السوق الأساسي ليصبح 99.80/100.20، فإن الزيادة الثابتة البالغة 0.05 تجعل سعرنا 99.75/100.25. وهذا يعني أن هامش السعر أصبح الآن 0.50.
الفوركس والمعادن الفورية
على عكس بقية منتجاتنا، لا يتم تداول الفوركس الفوري والمعادن الفورية في بورصة مركزية ضمن السوق الأساسي. وهذا يعني عدم وجود نقطة مرجعية مركزية يستند إليها الوسطاء لاشتقاق أسعارهم، ولذلك تُحسب الأسعار عادةً من خلال مجموعة من الأطراف المقابلة في سوق OTC (خارج البورصة). وقد تتراوح هذه الأطراف بين البنوك الاستثمارية والوسطاء الآخرين.
تخضع هذه الأسعار لهوامش سعر متغيرة تبعًا لظروف السوق. في Capital.com، نجمع هذه الأسعار ثم نضيف هامشًا إضافيًا صغيرًا (رسوم المعاملة لدينا) وفقًا للسوق.
مثال
- لنلقِ نظرة على كيفية تسعير EUR/USD في وقت معيّن.
- نجمع الأسعار من ثلاثة أطراف مقابلة، وهي 1.12345/1.12355 و1.12350/1.12360 و1.12348/1.12358، لنحصل على سعر موحّد قدره 1.12348/1.12358.
- نطبّق على هذا السعر هامشًا قدره (مثلًا)، 0.00006، ليصبح سعر Capital.com 1.12345/1.12361.
المؤشرات
يُشتق تسعير المؤشرات النقدية لدينا من السعر الوسطي الذي يقدمه مزودو الأسعار لدينا، مع طرح هامش السعر أو إضافته.
نحدد هوامش أسعار المؤشرات لدينا بناءً على أوقات مختلفة خلال اليوم، وعادةً بما يعكس التغيرات في السيولة الأساسية للسوق. ويكون هامش السعر لدينا عادةً في أوسع نطاقاته عندما يكون سوق العقود الآجلة الأساسي مغلقًا، وفي أضيق نطاقاته خلال جلسة تداول الأسهم الرئيسية.
نظرًا إلى إمكانية تداول المؤشرات النقدية في السوق الأساسي، فإن العديد من مزودي الأسعار، بمن فيهم مزودونا، يشتقون سعرهم النقدي من خلال أخذ سعر العقود الآجلة وتعديله وفقًا للقيمة العادلة، التي تتمثل في توزيعات الأرباح المتوقعة للأسهم المكوّنة للمؤشر وأسعار الفائدة ذات الصلة بالسوق.
تمثل القيمة العادلة القيمة التي يُفترض أن تبلغها المؤشرات في سوق مثالية من دون فرص للمراجحة.
تعديل العلاوة اليومية على المؤشرات
بالنسبة إلى مراكز عقود الفروقات والمراكز ذات خاصية الإغلاق القسري التي تشير إلى مؤشرات، قد يُطبّق تعديل العلاوة اليومية (DPA)، وهو تعديل على التقييم يعكس فروق الأسعار بين آجال الاستحقاق المتتالية لعقود العقود الآجلة الأساسية، وسيتم شرحه بالتفصيل أدناه.
السلع ومؤشر VIX
يمكنك التداول على كل من الأسعار الفورية للسلع (وتُسمى أحيانًا «السلع غير محددة الأجل») والعقود الآجلة للسلع معنا.
كيفية تسعير أسواق العقود الآجلة للسلع
نسعّر العقود الآجلة للسلع من خلال إضافة هامش السعر الخاص بنا إلى سعر السوق الأساسي. ويتضمن السعر الذي تتداول به هامش السعر بالفعل.
يمكن أن تتغير هوامش الأسعار. يُرجى الاطلاع على تفاصيل كل سوق في التطبيق أو منصة الويب لمعرفة أحدث الأرقام.
البورصات التي نستمد منها أسعار العقود الآجلة للسلع هي:
- نفط برنت: ICE Futures Europe
- انبعاثات الكربون: ICE Futures Europe
- النفط الخام: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- الكاكاو الأمريكي: ICE Futures US
- الغاز الطبيعي: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
تنتهي جميع العقود في تواريخ مستقبلية محددة وتتم تسويتها نقدًا، ولذلك لن تتسلّم سلعة فعلية مطلقًا.
كيفية تسعير أسواق السلع الفورية
نحدد أسعار أسواق السلع الفورية لدينا باستخدام أقرب عقدين آجلين للسلعة، إذ إنهما عادةً الأكثر تداولًا.
بمرور الوقت، ينتقل سعرنا غير محدد الأجل تدريجيًا من سعر العقد الأقرب إلى العقد التالي، لتجنب الحاجة إلى تاريخ انتهاء (يُسمى أحيانًا تاريخ الترحيل).
في نظامنا:
- يُسمى «عقد الشهر القريب» (العقد الذي ينتهي أولًا) «A».
- يُسمى «عقد الشهر البعيد» (العقد الذي ينتهي ثانيًا) «B».
- ينتقل سعرنا (P0 وP1 في الرسم التوضيحي أدناه) تدريجيًا من سعر «A» نحو سعر «B» بين نقطتي انتهاء الصلاحية هاتين.
- يمكن أن يكون سعر «B» أعلى من سعر «A» أو أقل منه، إلا أنه أعلى في المثال أدناه.
عند انتهاء عقد الشهر القريب «A»، ننتقل إلى مجموعة العقود التالية. وهذا يعني أن «B» يصبح «A» الجديد، وأن العقد الذي ينتهي بعد «A» الجديد يصبح «B» الجديد. وتستمر هذه العملية بحيث يكون هناك دائمًا انتقال سلس من عقد إلى العقد التالي.
وهذا يعني أنه عند الانتقال، سيستند تسعيرنا بنسبة 100% إلى عقد الشهر القريب، ثم ينتقل خطيًا نحو الشهر البعيد.
عند الاحتفاظ بالمراكز طوال الليل، ينطبق ما يلي:
الرسوم الإدارية (رسوم الاحتفاظ طوال الليل)
هذه رسوم ثابتة قدرها 0.01096% تُفرض يوميًا مقابل إبقاء مركز مفتوح طوال الليل.
تعديل العلاوة اليومية
تعديل العلاوة اليومية (DPA) هو تعديل على التسعير، وليس رسمًا أو تكلفة. وينطبق على مراكز معينة من عقود الفروقات والمراكز ذات خاصية الإغلاق القسري التي تشير إلى السلع أو المؤشرات أو السندات أو أسعار الفائدة، وهو مستقل عن الرسوم الإدارية.
ما الذي يفعله؟
يعكس تعديل العلاوة اليومية فروق التقييم بين آجال الاستحقاق المتتالية لعقود العقود الآجلة الأساسية. ويحافظ على استمرارية التسعير بمرور الوقت من خلال مواءمة قيمة مركزك مع القيمة العادلة.
تأثيره على حسابك
يُطبّق تعديل العلاوة اليومية يوميًا، وينتج عنه إما خصم أو إضافة، تبعًا لاتجاه مركزك:
- قد تتلقى المراكز الطويلة خصمًا يوميًا
- قد تتلقى المراكز القصيرة إضافة يومية
رغم أن تعديل العلاوة اليومية مصمم ليكون تأثيره محايدًا على القيمة الاقتصادية الإجمالية لمركزك عند جمعه مع حركة السعر المقابلة، فإنه قد يؤثر في الأرباح والخسائر المعروضة وفي رصيد حسابك من يوم إلى آخر. وقد يؤثر أيضًا في الهامش المتاح لديك ومخاطر إغلاق المركز.
فيما يلي مثال باستخدام أسعار فعلية للغاز الطبيعي، وهو سلعة ذات أسعار مختلفة للعقود التي تنتهي صلاحيتها في كل شهر مستقبلي. يمكنك رؤية التغير النسبي في قيمة كل عقد شهري في الرسم البياني الثاني. وتعود هذه التغيرات إلى العرض والطلب الموسميين، وليس إلى توقعات السوق للأسعار المستقبلية. وبعبارة أخرى، عادةً ما تكون تكلفة شراء الغاز الطبيعي أعلى في الشتاء منها في الصيف.
بمقارنة الشهر 2 والشهر 3، يمكننا ملاحظة وجود فرق كبير في الأسعار (يُعرف باسم «القيمة العادلة»):
| تاريخ انتهاء الصلاحية | الفترة | السعر |
| 30 يومًا | 2M | 3.938 |
| 64 يومًا | 3M | 4.221 |
| الفرق | 0.283 |
إذا نظرنا إلى كيفية تغير هذا السعر يوميًا بين هاتين النقطتين، يمكننا حساب تعديل القيمة العادلة الذي سيُطبّق كتعديل للعلاوة اليومية. وبما أن الشهر 2 أقل من الشهر 3، فسيرتفع سعر تقييم السلعة الفورية طبيعيًا كل يوم بما يتماشى مع التغير في القيمة العادلة.
ولتعويض هذا التأثير على المراكز المفتوحة، يُخصم تعديل مكافئ من الحسابات التي تحتفظ بمراكز طويلة. أما بالنسبة إلى المراكز القصيرة، فتتم إضافة المبلغ نفسه إلى الحساب. ويكون التأثير الإجمالي لتعديل القيمة العادلة على كل من سعر التقييم ورصيد الحساب مساويًا للصفر.
| عدد الأيام | التغير في اليوم |
| 34 | 0.00832 |
| نتيجة المركز الطويل | المبلغ |
| الأرباح/الخسائر | 0.00832 |
| التعديل | -0.00832 |
| التأثير الصافي | 0 |
| نتيجة المركز القصير | المبلغ |
| الأرباح/الخسائر | -0.00832 |
| التعديل | 0.00832 |
| التأثير الصافي | 0 |
يُعد تعديل العلاوة اليومية ضروريًا لعكس التغيرات في القيمة العادلة، ونطبّق القيمة العادلة المحدّثة كل يوم قبل وقت إغلاق التداول لكل سلعة مباشرةً. ويمكنك رؤية تأثير القيمة العادلة الجديدة المطبّقة على سلعة فورية مباشرةً على مخططات المنصة، كما هو موضح في المثال أدناه.
تعديل العلاوة اليومية ليس تكلفة أو رسمًا. بل هو تعديل على التقييم يحافظ على استمرارية التسعير عبر السلع والمؤشرات والسندات وأسعار الفائدة. للحصول على معلومات محددة عن تعديل العلاوة اليومية لأداة معينة، يُرجى الاطلاع على تفاصيل السوق الفردية في التطبيق أو منصة الويب.