CFD jsou oceňovány různě v závislosti na různých faktorech. Zde si projdeme, jak oceňujeme naše trhy podle tříd aktiv a podrobně vysvětlíme, jak jsou ceny odvozeny z cen burz a dalších institucí.
Kryptoměny
Ceny kryptoměn odvozujeme tak, že bereme prodejní a nákupní ceny z různých známých kryptoměnových burz. Tyto ceny pak agregujeme, abychom získali konsolidovanou střední cenu, kolem které pak nastavíme náš vlastní spread. To zajišťuje mnohem stabilnější spread v různých časech dne.
Příklad
Podívejme se, jak oceňujeme Bitcoin (BTC) v hypotetickém okamžiku.
Čerpáme aktuální ceny ze tří burz ve výši 99 500 $/99 700 $, 99 550 $/99 750 $ a 99 520 $/99 720 $. Poté vypočítáme střední ceny a agregujeme je na cenu 99 623 $.
K této ceně aplikujeme spread 200 $*, čímž vznikne cena Capital.com 99 523 $/99 723 $.
Akcie
Pro oceňování akcií bereme prodejní a nákupní ceny z podkladové burzy každé akcie a pak na tyto ceny aplikujeme přirážku. To znamená, že obchodujete za „skutečné“ ceny z podkladového trhu s malou úpravou pro naši provizi. Také to znamená, že naše cena bude odrážet výkyvy spreadu na podkladovém trhu v důsledku změn likvidity.
Příklad
Řekněme, že jedna fyzická akcie na podkladovém trhu má prodejní cenu 99,95 $ a nákupní cenu 100,05 $.
Když obchodujete tuto akcii u nás jako derivát (například CFD), aplikujeme na tuto cenu pevnou přirážku 0,05 $ na obou stranách, takže naše prodejní cena je 99,90 $ a nákupní cena 100,10 $. To znamená, že náš spread je 0,20.
Pokud se spread na podkladovém trhu rozšíří na 99,80/100,20, naše pevná přirážka 0,05 znamená, že naše cena je 99,75/100,25. To znamená, že náš spread je nyní 0,50.
Forex a spotové kovy
Na rozdíl od ostatních našich produktů se spotový forex a kovy neobchodují na centralizované burze na podkladovém trhu. To znamená, že neexistuje žádný centrální referenční bod, odkud by brokeři mohli odvodit svou cenu, a proto jsou ceny obvykle kalkulovány prostřednictvím řady OTC (over-the-counter) protistran. Ty mohou být od investičních bank až po jiné brokery.
Tyto ceny podléhají proměnlivým spreadům v závislosti na tržních podmínkách. U Capital.com je agregujeme a následně přidáváme malý dodatečný spread (naši transakční provizi) v závislosti na trhu.
Příklad
Podívejme se, jak oceňujeme EUR/USD v daném okamžiku.
Agregujeme ceny od tří protistran: 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 a 1,12348/1,12358, což dává konsolidovanou cenu 1,12348/1,12358.
K této ceně aplikujeme spread 0,00006*, čímž vznikne cena Capital.com 1,12345/1,12361.
Indexy
Naše ceny cash indexů jsou odvozeny od střední ceny našich poskytovatelů cen a odečtením/přičtením spreadu.
Naše spready u indexů fixujeme podle časů během dne, obvykle tak, aby odrážely změny likvidity podkladového trhu. Náš spread bývá obvykle nejširší, když je podkladový futures trh zavřený, a nejmenší během hlavní obchodní seance s akciemi.
Protože cash indexy jsou obchodovatelné na podkladovém trhu, mnoho poskytovatelů cen, včetně nás, odvozuje svou cash cenu z ceny futures a upravuje ji o reálnou hodnotu, což jsou očekávané dividendy složkových akcií a relevantní tržní úrokové sazby.
Reálná hodnota představuje to, co by index měl stát na dokonalém trhu bez arbitrážních příležitostí.
Denní úprava prémie u indexů
U CFD a knock-out pozic odkazujících na indexy může platit Denní úprava prémie (DPA), což je ocenění, které odráží cenové rozdíly mezi po sobě jdoucími splatnostmi podkladových futures kontraktů, a je podrobně vysvětleno níže.
Komodity a index VIX
Můžete u nás obchodovat jak spotové ceny komodit (někdy nazývané „nepředpisované komodity“), tak komoditní futures.
Jak oceňujeme trhy komoditních futures
Komoditní futures oceňujeme tak, že k podkladové tržní ceně přidáme náš spread. Cena, za kterou obchodujete, již obsahuje spread.
Spready se mohou měnit. Nejnovější údaje naleznete v detailech jednotlivých trhů v aplikaci nebo na webové platformě.
Burzy, ze kterých získáváme ceny komoditních futures, jsou:
- Brent Oil: ICE Futures Europe
- Emise uhlíku: ICE Futures Europe
- Ropa Crude: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Kakao US: ICE Futures US
- Zemní plyn: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Všechny kontrakty expirují v určených budoucích termínech a jsou vypořádávány v hotovosti, takže nikdy nepřevezmete fyzické dodání komodity.
Jak oceňujeme spotové trhy komodit
Ceny našich spotových komoditních trhů určujeme pomocí dvou nejbližších futures kontraktů na danou komoditu, protože ty jsou obvykle nejvíce obchodované.
Postupem času se naše nepředpisovaná cena postupně posouvá z ceny nejbližšího kontraktu na další, aby se předešlo nutnosti expirace (někdy nazývané datum rolloveru).
V našem systému:
- „Front month contract“ (kontrakt s nejbližší expirací) je označen jako „A“.
- „Back month contract“ (kontrakt s druhou nejbližší expirací) je označen jako „B“.
Naše cena (P0 a P1 na níže uvedeném obrázku) se postupně pohybuje z ceny „A“ směrem k ceně „B“ mezi těmito dvěma daty expirace.
Cena „B“ může být vyšší nebo nižší než cena „A“, přičemž v níže uvedeném příkladu je vyšší.
Když front month kontrakt „A“ expiruje, přecházíme na další sadu kontraktů. To znamená, že „B“ se stává novým „A“ a kontrakt, který expiruje po novém „A“, se stává novým „B“. Tento proces pokračuje, takže vždy dochází k plynulému přechodu z jednoho kontraktu na druhý.
To znamená, že při přechodu je naše cenotvorba založena 100 % na front month kontraktu a poté se lineárně posouvá směrem k back month kontraktu.
Při obchodování těchto trhů (stejně jako u ostatních) zaplatíte poplatek za držení pozice přes noc, který u komodit sestává ze dvou částí:
Správní poplatek: jedná se o pevný denní poplatek ve výši 0,01096 %.
Denní úprava prémie: odráží denní pohyb naší ceny z front month (A) na back month (B). Tuto úpravu buď zaplatíte, nebo obdržíte, v závislosti na směru vašeho obchodu.
Když je cenový rozdíl mezi A a B větší, je i denní úprava prémie větší.
Cenový rozdíl mezi těmito dvěma kontrakty může výrazně variovat v závislosti na tržních podmínkách, nejvýrazněji u komodit ovlivněných sezónní poptávkou (např. zemní plyn).
Příklad CFD na zemní plyn
Pro výpočet noční úpravy u zemního plynu zvažujeme denní pohyb mezi dvěma futures (tzv. „denní úprava prémie“ nebo „DPA“) a správní poplatek („AF“).
Noční úprava = DPA % + AF %
AF se počítá jako:
Cena x 0,01096 %
DPA se počítá jako:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Kde:
- T1 je předchozí datum expirace (v tomto příkladu 27.05.24)
- T2 je aktuální datum expirace (v tomto příkladu 24.06.24)
- A je cena front month futures
- B je cena back month futures
V tomto případě T2 - T1 dává 28 dní.
Příklad dat
| Zemní plyn | Front month (A) červenec (NGN24) | Back month (B) srpen (NGQ24) | |
| 27.05.24 | 2,744 | 2,744 | 2,791 |
Výpočet při dlouhé pozici 1 kontraktu za cenu 2,744:
1. Denní úprava prémie
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 ≈ 0,0601 %
2. Správní poplatek
AF = 2,744 x 0,01096 %
3. Celková noční úprava
Noční úprava = 0,0601 % + 0,01096 % = 0,071 %
Náklady na držení dlouhé pozice přes noc by tedy byly 0,0711 %, což zahrnuje denní úpravu prémie a správní poplatek. Pokud byste byli krátcí na zemním plynu, obdrželi byste 0,0601 % a zaplatili 0,01096 %, což by vedlo k čistému kreditu 0,0492 %.
Tyto procentní hodnoty představují denní náklady nebo kredit za držení pozice na zemní plyn přes noc na základě uvedených dat. Sazby se budou měnit podle toho, jak se ceny dvou kontraktů sbližují nebo rozcházejí.
Zjistěte více o financování přes noc
Financování přes noc se počítá různě v závislosti na obchodovaném aktivu. Více o těchto nákladech podle tříd aktiv naleznete na naší stránce poplatků a provizí.
*Spready Capital.com jsou předmětem průběžného přezkumu; zde uvedené údaje jsou pouze ilustrativní.