Τα CFDs τιμολογούνται διαφορετικά ανάλογα με διάφορους παράγοντες. Εδώ, θα εξηγήσουμε πώς τιμολογούμε τις αγορές μας ανά κατηγορία περιουσιακού στοιχείου, αναλύοντας τον τρόπο με τον οποίο οι τιμές προκύπτουν από αυτές των ανταλλαγών και άλλων ιδρυμάτων.
Κρυπτονομίσματα
Προκύπτουν οι τιμές των κρυπτονομισμάτων μας λαμβάνοντας τις τιμές πώλησης και αγοράς από διάφορες γνωστές ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων. Στη συνέχεια, συγκεντρώνουμε αυτές τις τιμές για να μας δώσουν μια ενοποιημένη μέση τιμή, γύρω από την οποία εφαρμόζουμε το δικό μας spread. Αυτό παρέχει ένα πολύ πιο σταθερό spread κατά τις διάφορες ώρες της ημέρας.
Παράδειγμα
Ας δούμε πώς τιμολογούμε το Bitcoin (BTC) σε ένα υποθετικό χρονικό σημείο.
Λαμβάνουμε τις τρέχουσες τιμές από τρεις ανταλλαγές: $99,500/$99,700, $99,550/$99,750, και $99,520/$99,720. Στη συνέχεια, υπολογίζουμε τις μέσες τιμές και τις συγκεντρώνουμε για μια τιμή $99,623.
Σε αυτήν την τιμή, εφαρμόζουμε ένα spread $200* ώστε η τιμή της Capital.com να είναι $99,523/$99,723.
Μετοχές
Για την τιμολόγηση των μετοχών μας, λαμβάνουμε τις τιμές πώλησης και αγοράς της υποκείμενης ανταλλαγής για κάθε μετοχή και στη συνέχεια εφαρμόζουμε μια προσαύξηση σε αυτές τις τιμές. Αυτό σημαίνει ότι διαπραγματεύεστε στις «πραγματικές» τιμές της υποκείμενης αγοράς με μια μικρή προσαρμογή για την αμοιβή μας. Επίσης, σημαίνει ότι η τιμή μας θα αντικατοπτρίζει τις διακυμάνσεις στο spread της υποκείμενης αγοράς λόγω αλλαγών στην ρευστότητα.
Παράδειγμα
Ας πούμε ότι μια φυσική μετοχή στην υποκείμενη αγορά έχει τιμή πώλησης $99.95 και τιμή αγοράς $100.05.
Όταν διαπραγματεύεστε τη μετοχή μαζί μας ως παράγωγο (όπως ένα CFD), θα εφαρμόσουμε μια σταθερή προσαύξηση $0.05 σε κάθε πλευρά, κάνοντας την τιμή πώλησης $99.90 και την τιμή αγοράς $100.10. Αυτό σημαίνει ότι το spread μας είναι 0.20.
Αν το υποκείμενο spread διευρυνθεί σε 99.80/100.20, η σταθερή προσαύξηση 0.05 κάνει την τιμή μας 99.75/100.25. Αυτό σημαίνει ότι το spread μας είναι τώρα 0.50.
Forex και spot μέταλλα
Σε αντίθεση με τις υπόλοιπες προσφορές μας, το spot forex και τα μέταλλα δεν διαπραγματεύονται σε κεντρική ανταλλαγή στην υποκείμενη αγορά. Αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχει κεντρικό σημείο αναφοράς από το οποίο οι μεσίτες να προκύπτουν την τιμή τους και έτσι συνήθως οι τιμές υπολογίζονται μέσω μιας σειράς OTC (over-the-counter) αντισυμβαλλομένων. Αυτοί μπορεί να είναι από επενδυτικές τράπεζες έως άλλους μεσίτες.
Αυτές οι τιμές υπόκεινται σε μεταβλητά spreads ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Στην Capital.com, τις συγκεντρώνουμε και στη συνέχεια προσθέτουμε ένα μικρό επιπλέον spread (την προμήθεια μας) ανάλογα με την αγορά.
Παράδειγμα
Ας δούμε πώς τιμολογούμε το EUR/USD σε ένα δεδομένο σημείο.
Συγκεντρώνουμε τιμές από τρεις αντισυμβαλλόμενους: 1.12345/1.12355, 1.12350/1.12360, και 1.12348/1.12358, για μια ενοποιημένη τιμή 1.12348/1.12358.
Σε αυτήν την τιμή, εφαρμόζουμε ένα spread 0.00006* ώστε η τιμή της Capital.com να είναι 1.12345/1.12361.
Δείκτες
Η τιμολόγηση των χρηματιστηριακών δεικτών προκύπτει από τη μέση τιμή των παρόχων τιμών μας και την αφαίρεση/πρόσθεση spread.
Καθορίζουμε τα spreads των δεικτών μας βάσει των ωρών της ημέρας, συνήθως για να αντικατοπτρίζουμε τις αλλαγές στη ρευστότητα της υποκείμενης αγοράς. Το spread μας είναι συνήθως το ευρύτερο όταν η υποκείμενη αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι κλειστή, και το στενότερο κατά τη διάρκεια της κύριας συνεδρίασης διαπραγμάτευσης μετοχών.
Καθώς οι χρηματιστηριακοί δείκτες διαπραγματεύονται στην υποκείμενη αγορά, πολλοί πάροχοι τιμών, συμπεριλαμβανομένων των δικών μας, προκύπτουν την τιμή μετρητών λαμβάνοντας την τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και προσαρμόζοντάς την για την εύλογη αξία, η οποία είναι τα αναμενόμενα μερίσματα των μεμονωμένων μετοχών και τα σχετικά επιτόκια της αγοράς.
Η εύλογη αξία αντιπροσωπεύει το πόσο θα έπρεπε να αξίζει ο δείκτης σε μια τέλεια αγορά χωρίς ευκαιρίες αρμπιτράζ.
Ημερήσια Προσαρμογή Πριμ στους δείκτες
Για θέσεις CFD και knock-out που αναφέρονται σε δείκτες, μπορεί να εφαρμόζεται μια Ημερήσια Προσαρμογή Πριμ (DPA), η οποία είναι μια προσαρμογή αποτίμησης που αντικατοπτρίζει τις διαφορές τιμολόγησης μεταξύ διαδοχικών λήξεων των υποκείμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, και εξηγείται πλήρως παρακάτω.
Εμπορεύματα και ο δείκτης VIX
Μπορείτε να διαπραγματευτείτε τόσο τις τιμές spot εμπορευμάτων (που μερικές φορές ονομάζονται «μη ημερομηνιασμένα εμπορεύματα») όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων μαζί μας.
Πώς τιμολογούμε τις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων
Τιμολογούμε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων προσθέτοντας το spread μας στην τιμή της υποκείμενης αγοράς. Η τιμή στην οποία διαπραγματεύεστε περιλαμβάνει ήδη το spread.
Τα spreads μπορούν να αλλάξουν. Παρακαλούμε ελέγξτε τις λεπτομέρειες κάθε αγοράς στην εφαρμογή ή στην πλατφόρμα web για τις πιο πρόσφατες τιμές.
Οι ανταλλαγές από τις οποίες προμηθευόμαστε τις τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων είναι:
- Brent Oil: ICE Futures Europe
- Carbon Emissions: ICE Futures Europe
- Crude Oil: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Cocoa US: ICE Futures US
- Natural Gas: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Όλα τα συμβόλαια λήγουν σε συγκεκριμένες μελλοντικές ημερομηνίες και διακανονίζονται σε μετρητά, οπότε ποτέ δεν θα παραλάβετε φυσικό εμπόρευμα.
Πώς τιμολογούμε τις αγορές spot εμπορευμάτων
Καθορίζουμε τις τιμές για τις αγορές spot εμπορευμάτων χρησιμοποιώντας τα δύο πλησιέστερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενός εμπορεύματος, καθώς αυτά είναι συνήθως τα πιο διαπραγματεύσιμα.
Με την πάροδο του χρόνου, η μη ημερομηνιασμένη τιμή μας μετατοπίζεται σταδιακά από την τιμή του πλησιέστερου συμβολαίου προς το επόμενο, για να αποφευχθεί η ανάγκη ύπαρξης ημερομηνίας λήξης (που μερικές φορές ονομάζεται ημερομηνία rollover).
Στο σύστημά μας:
- Το «συμβόλαιο πρώτου μήνα» (αυτό που λήγει πιο σύντομα) ονομάζεται «A».
- Το «συμβόλαιο δεύτερου μήνα» (αυτό που λήγει δεύτερο πιο σύντομα) ονομάζεται «B».
Η τιμή μας (P0 και P1 στο παρακάτω διάγραμμα) κινείται σταδιακά από την τιμή του «A» προς την τιμή του «B» μεταξύ αυτών των δύο σημείων λήξης.
Η τιμή του «B» μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την τιμή του «A», αν και στο παράδειγμα παρακάτω είναι υψηλότερη.
Όταν λήγει το συμβόλαιο πρώτου μήνα «A», μεταβαίνουμε στο επόμενο σετ συμβολαίων. Αυτό σημαίνει ότι το «B» γίνεται το νέο «A», και το συμβόλαιο που λήγει μετά το νέο «A» γίνεται το νέο «B». Αυτή η διαδικασία συνεχίζεται, ώστε να υπάρχει πάντα ομαλή μετάβαση από το ένα συμβόλαιο στο επόμενο.
Αυτό σημαίνει ότι όταν γίνεται η μετάβαση, η τιμολόγησή μας θα βασίζεται 100% στο συμβόλαιο πρώτου μήνα και στη συνέχεια θα κινείται γραμμικά προς το συμβόλαιο δεύτερου μήνα.
Όταν διαπραγματεύεστε αυτά (όπως και άλλες αγορές), θα πληρώνετε ένα κόστος διανυκτέρευσης, το οποίο για τα εμπορεύματα έχει δύο μέρη:
Διοικητικό τέλος: είναι ένα σταθερό τέλος 0.01096% που χρεώνεται καθημερινά.
Ημερήσια προσαρμογή πριμ: αυτή αντικατοπτρίζει την ημερήσια μετακίνηση της τιμής μας από τον πρώτο μήνα (A) προς τον δεύτερο μήνα (B). Θα πληρώσετε ή θα λάβετε αυτήν την προσαρμογή, ανάλογα με την κατεύθυνση της συναλλαγής σας.
Όταν η διαφορά τιμής μεταξύ A και B είναι μεγαλύτερη, η ημερήσια προσαρμογή είναι επίσης μεγαλύτερη.
Η διαφορά τιμής μεταξύ των δύο συμβολαίων μπορεί να ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, πιο εμφανώς σε εμπορεύματα που επηρεάζονται από εποχιακή ζήτηση (π.χ. φυσικό αέριο).
Παράδειγμα CFD Φυσικού Αερίου
Για να υπολογίσουμε την προσαρμογή διανυκτέρευσης για το Φυσικό Αέριο, λαμβάνουμε υπόψη την ημερήσια μετακίνηση μεταξύ των δύο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (την «ημερήσια προσαρμογή πριμ» ή «DPA») και το διοικητικό τέλος («AF»).
Προσαρμογή διανυκτέρευσης = DPA% + AF%
Το AF υπολογίζεται ως:
Τιμή x 0.01096%
Το DPA υπολογίζεται ως:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Όπου:
- T1 είναι η προηγούμενη ημερομηνία λήξης (27/05/24 για το παράδειγμα)
- T2 είναι η τρέχουσα ημερομηνία λήξης (24/06/24 για το παράδειγμα)
- A είναι η τιμή του συμβολαίου πρώτου μήνα
- B είναι η τιμή του συμβολαίου δεύτερου μήνα
Σε αυτήν την περίπτωση, T2 - T1 δίνει 28 ημέρες.
Δεδομένα παραδείγματος
| Φυσικό Αέριο | Συμβόλαιο πρώτου μήνα (A) Ιούλιος (NGN24) | Συμβόλαιο δεύτερου μήνα (B) Αύγουστος (NGQ24) | |
| 27/05/24 | 2.744 | 2.744 | 2.791 |
Υπολογισμός υποθέτοντας μακροχρόνια θέση 1 συμβολαίου σε τιμή 2.744:
1. Ημερήσια προσαρμογή πριμ
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%
2. Διοικητικό τέλος
AF = 2.744 x 0.01096%
3. Συνολική προσαρμογή διανυκτέρευσης
Προσαρμογή διανυκτέρευσης = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%
Το κόστος για τη διακράτηση μιας μακροχρόνιας θέσης διανυκτέρευσης θα είναι επομένως 0.0711%, που αποτελείται από την ημερήσια προσαρμογή πριμ και το διοικητικό τέλος. Αν είχατε βραχυχρόνια θέση στο Φυσικό Αέριο, θα λαμβάνατε 0.0601% και θα πληρώνατε 0.01096%, με αποτέλεσμα καθαρό πιστωτικό υπόλοιπο 0.0492%.
Αυτά τα ποσοστά αντιπροσωπεύουν το ημερήσιο κόστος ή πίστωση για τη διακράτηση θέσης στο Φυσικό Αέριο διανυκτέρευσης, βάσει των δεδομένων παραδείγματος. Οι τιμές θα μεταβάλλονται καθώς οι τιμές των δύο συμβολαίων συγκλίνουν ή αποκλίνουν.
Μάθετε περισσότερα για τη χρηματοδότηση διανυκτέρευσης
Η χρηματοδότηση διανυκτέρευσης υπολογίζεται διαφορετικά ανάλογα με το περιουσιακό στοιχείο που διαπραγματεύεστε. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτά τα κόστη ανά κατηγορία περιουσιακού στοιχείου, επισκεφθείτε τη σελίδα μας με τις χρεώσεις και τα τέλη.
*Τα spreads της Capital.com υπόκεινται σε συνεχή αναθεώρηση· οι αριθμοί που παρέχονται εδώ είναι μόνο για σκοπούς απεικόνισης.