CFD-tuotteiden hinnat määräytyvät eri tekijöiden mukaan. Tässä käymme läpi, miten hinnoittelemme markkinamme omaisuusluokittain ja selitämme, miten hinnat johdetaan pörssien ja muiden instituutioiden hinnoista.
Kryptovaluutat
Johdamme kryptovaluuttojen hintamme ottamalla myynti- ja ostohinnat useilta tunnetuilta kryptovaluuttapörsseiltä. Koostamme nämä hinnat saadaksemme yhdistetyn keskihinnan, jonka ympärille asetamme oman spreadimme. Tämä takaa paljon vakaamman spreadin eri vuorokaudenaikoina.
Esimerkki
Katsoaanpa, miten hinnoittelemme Bitcoinin (BTC) hypoteettisena ajankohtana.
Haemme nykyiset hinnat kolmelta pörssiltä: $99,500/$99,700, $99,550/$99,750 ja $99,520/$99,720. Laskemme näistä keskihinnat ja yhdistämme ne hintaan $99,623.
Tähän hintaan sovellamme $200* spreadin, jolloin Capital.comin hinta on $99,523/$99,723.
Osakkeet
Osakkeiden hinnoittelussa otamme kunkin osakkeen taustapörssin myynti- ja ostohinnat ja lisäämme niihin marginaalin. Tämä tarkoittaa, että käyt kauppaa taustamarkkinoiden ’todellisilla’ hinnoilla, joihin on lisätty pieni palkkio. Lisäksi hintamme heijastaa taustamarkkinoiden spreadin vaihtelua likviditeetin muutosten vuoksi.
Esimerkki
Oletetaan, että yksi fyysinen osake taustamarkkinoilla myydään hintaan $99,95 ja ostetaan hintaan $100,05.
Kun käyt kauppaa osakkeella kanssamme johdannaisena (esim. CFD), lisäämme tähän hintaan kiinteän marginaalin $0,05 molempiin suuntiin, jolloin myyntihintamme on $99,90 ja ostohintamme $100,10. Tämä tekee spreadistämme 0,20.
Jos taustamarkkinan spread laajenee arvoon 99,80/100,20, kiinteä marginaalimme 0,05 tekee hinnastamme 99,75/100,25. Tämä tarkoittaa, että spreadimme on nyt 0,50.
Forex ja spot-metallit
Toisin kuin muut tarjontamme, spot-forex ja metallit eivät käy kauppaa keskitetysti taustamarkkinoilla. Tämä tarkoittaa, ettei ole olemassa keskitettyä viitekohtaa, josta välittäjät johdattavat hintansa, ja siksi hinnat lasketaan yleensä useiden OTC (over-the-counter) vastapuolten kautta. Näitä voivat olla sijoituspankit tai muut välittäjät.
Näihin hintoihin vaikuttavat markkinaolosuhteiden mukaan vaihtelevat spreadit. Capital.comilla koostamme hinnat ja lisäämme markkinasta riippuen pienen lisäspreadin (transaktiomaksumme).
Esimerkki
Katsoaanpa, miten hinnoittelemme EUR/USD tiettynä ajankohtana.
Koostamme hinnat kolmelta vastapuolelta: 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 ja 1,12348/1,12358, jolloin yhdistetty hinta on 1,12348/1,12358.
Tähän hintaan sovellamme spreadin 0,00006*, jolloin Capital.comin hinta on 1,12345/1,12361.
Indeksit
Käteisindeksien hinnoittelu johdetaan hintatoimittajiemme keskihinnasta, josta vähennetään tai lisätään spreadiä.
Kiinnitämme indeksien spreadit päivän eri aikoihin, yleensä heijastamaan taustamarkkinoiden likviditeetin muutoksia. Spreadimme on tyypillisesti laajin, kun taustalla oleva futuurimarkkina on kiinni, ja kapein pääasiallisen osakekaupankäynnin aikana.
Käteisindeksit ovat kaupan kohteena taustamarkkinoilla. Monet hintatoimittajat, mukaan lukien meidän, johdattavat käteishinnan ottamalla futuurihinnan ja korjaamalla sen oikeaan arvoon, joka sisältää odotetut osingot indeksin osakkeista sekä kyseisen markkinan korkotason.
Oikea arvo kuvaa, mitä indeksi pitäisi arvonsa mukaan olla täydellisillä markkinoilla ilman arbitraasimahdollisuuksia.
Päivittäinen preemioindeksien korjaus
Indekseihin viittaaville CFD- ja knock-out-positioille voi soveltua Päivittäinen Preemioindeksin korjaus (DPA), joka on arvonmuutos, joka heijastaa taustalla olevien futuurisopimusten peräkkäisten erääntymisten hinnoittelueroja. Tämä selitetään tarkemmin alla.
Raaka-aineet ja VIX-indeksi
Voit käydä kauppaa kanssamme sekä raaka-aineiden spot-hinnoilla (joita kutsutaan myös joskus ’päiväämättömiksi raaka-aineiksi’) että raaka-aineiden futuureilla.
Kuinka hinnoittelemme raaka-aineiden futuurimarkkinat
Hinnoittelemme raaka-aineiden futuurit lisäämällä spreadimme taustamarkkinahintaan. Kauppahinta sisältää jo spreadin.
Spreadit voivat muuttua. Tarkista yksittäisten markkinoiden tiedot sovelluksesta tai verkkoplatformilta viimeisimmistä luvuista.
Raaka-aineiden futuurihinnat haetaan seuraavilta pörsseiltä:
- Brent-öljy: ICE Futures Europe
- Hiilidioksidipäästöt: ICE Futures Europe
- Raakaöljy: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Kakao US: ICE Futures US
- Maakaasu: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Kaikki sopimukset erääntyvät sovittuina tulevina päivinä ja ne selvitetään käteisellä, joten raaka-ainetta ei koskaan toimiteta fyysisesti.
Kuinka hinnoittelemme raaka-aineiden spot-markkinat
Määräämme spot-raaka-ainemarkkinoiden hinnat käyttämällä kahta lähintä raaka-aineen futuurisopimusta, koska ne ovat yleensä aktiivisimmin käytyjä.
Ajan myötä päiväämätön hintamme siirtyy vähitellen lähimmän sopimuksen hinnasta seuraavan sopimuksen hintaan välttääksemme eräpäivän tarpeen (jota kutsutaan myös rollover-päiväksi).
Järjestelmässämme:
- ’Etukuukausisopimus’ (joka erääntyy ensimmäisenä) on nimeltään ’A’.
- ’Takakuukausisopimus’ (joka erääntyy toisena) on nimeltään ’B’.
Hintamme (P0 ja P1 alla olevassa kuvassa) siirtyy vähitellen ’A’:n hinnasta kohti ’B’:n hintaa näiden kahden eräpäivän välillä.
’B’:n hinta voi olla korkeampi tai matalampi kuin ’A’:n hinta, vaikka alla olevassa esimerkissä se on korkeampi.
Kun etukuukausisopimus ’A’ erääntyy, siirrymme seuraavaan sopimuspariin. Tämä tarkoittaa, että ’B’ muuttuu uudeksi ’A’:ksi, ja sopimus, joka erääntyy uuden ’A’:n jälkeen, muuttuu uudeksi ’B’:ksi. Tätä prosessia jatketaan, jolloin siirtymä sopimuksesta toiseen on aina sujuva.
Tämä tarkoittaa, että siirtymävaiheessa hinnoittelumme perustuu 100 % etukuukausisopimukseen ja siirtyy sitten lineaarisesti takakuukausisopimukseen.
Käydessäsi kauppaa näillä (kuten muillakin markkinoilla) maksat yön yli pito-kulun, joka raaka-aineilla koostuu kahdesta osasta:
Hallinnointimaksu: kiinteä maksu, 0,01096 % päivässä.
Päivittäinen preemioindeksin korjaus: tämä heijastaa hintamme päivittäistä liikettä etukuukausisopimuksesta (A) takakuukausisopimukseen (B). Tämä korjaus maksetaan tai vastaanotetaan kauppasi suunnasta riippuen.
Kun hintaero A:n ja B:n välillä on suurempi, päivittäinen korjaus on myös suurempi.
Kahden sopimuksen välinen hintaero voi vaihdella paljon markkinaolosuhteiden mukaan, erityisesti raaka-aineilla, joita vaikuttaa kausiluonteinen kysyntä (esim. maakaasu).
Esimerkki maakaasun CFD:stä
Yön yli pidon korjauksen laskemiseksi maakaasulle otamme huomioon kahden futuurisopimuksen päivittäisen liikkeen (’päivittäinen preemioindeksin korjaus’ eli ’DPA’) ja hallinnointimaksun (’AF’).
Yön yli korjaus = DPA% + AF%
AF lasketaan kaavalla:
Hinta x 0,01096 %
DPA lasketaan kaavalla:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Missä:
- T1 on edellinen eräpäivä (tässä esimerkissä 27.5.24)
- T2 on nykyinen eräpäivä (tässä esimerkissä 24.6.24)
- A on etukuukausifutuurin hinta
- B on takakuukausifutuurin hinta
Tässä tapauksessa T2 - T1 on 28 päivää.
Esimerkkitiedot
| Maakaasu | Etukuukausi (A) heinäkuu (NGN24) | Takakuukausi (B) elokuu (NGQ24) | |
| 27.5.24 | 2,744 | 2,744 | 2,791 |
Laskelma, kun ollaan pitkänä 1 sopimuksella hinnalla 2,744:
1. Päivittäinen preemioindeksin korjaus
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 ≈ 0,0601 %
2. Hallinnointimaksu
AF = 2,744 x 0,01096 %
3. Kokonais yön yli korjaus
Yön yli korjaus = 0,0601 % + 0,01096 % = 0,071 %
Yön yli pitämisen kustannus pitkälle positiolle olisi siis 0,0711 %, joka koostuu päivittäisestä preemioindeksin korjauksesta ja hallinnointimaksusta. Jos olisit lyhyenä maakaasussa, saisit 0,0601 % ja maksaisit 0,01096 %, jolloin nettokrediitti olisi 0,0492 %.
Nämä prosenttiosuudet kuvaavat päivittäistä kustannusta tai tuloa maakaasu-position pitämisestä yön yli esimerkkitietojen perusteella. Korot vaihtelevat sopimusten hintojen lähentyessä tai loitontuessa.
Lue lisää yön yli rahoituksesta
Yön yli rahoitus lasketaan eri tavoin riippuen siitä, mitä omaisuutta käyt kaupassa. Lisätietoja näistä kustannuksista omaisuusluokittain löydät maksut ja palkkiot-sivultamme.
*Capital.comin spreadit ovat jatkuvan tarkastelun kohteena; tässä annetut luvut ovat vain havainnollistavia.