CFD-ovi se cijene različito ovisno o raznim čimbenicima. Ovdje ćemo objasniti kako određujemo cijene naših tržišta prema klasi imovine, detaljno objašnjavajući način na koji se cijene izvode iz onih na burzama i drugih institucija.
Kryptovalute
Cijene kriptovaluta izvodimo uzimajući prodajne i kupovne cijene s različitih poznatih burzi kriptovaluta. Zatim agregiramo te cijene kako bismo dobili konsolidiranu srednju cijenu koju koristimo za postavljanje vlastitog spreada. To omogućuje znatno stabilniji spread tijekom različitih dijelova dana.
Primjer
Pogledajmo kako određujemo cijenu Bitcoina (BTC) u hipotetskom trenutku.
Koristimo trenutne cijene s tri burze: 99.500/99.700 USD, 99.550/99.750 USD i 99.520/99.720 USD. Zatim izračunavamo srednje cijene i agregiramo ih za cijenu od 99.623 USD.
Na ovu cijenu primjenjujemo spread od 200 USD* kako bismo dobili Capital.com cijenu 99.523/99.723 USD.
Dionice
Za određivanje cijena dionica uzimamo prodajne i kupovne cijene s temeljne burze za svaku dionicu i zatim na te cijene primjenjujemo maržu. To znači da trgujete po „pravim“ cijenama s temeljne burze uz malu prilagodbu za našu naknadu. Također znači da će naša cijena odražavati fluktuacije u spreadu temeljnog tržišta zbog promjena u likvidnosti.
Primjer
Recimo da jedna fizička dionica na temeljnome tržištu ima prodajnu cijenu od 99,95 USD i kupovnu cijenu od 100,05 USD.
Kada trgujete tom dionicom kod nas kao derivatom (kao što je CFD), primijenit ćemo fiksnu maržu od 0,05 USD sa svake strane, čineći našu prodajnu cijenu 99,90 USD, a kupovnu cijenu 100,10 USD. To znači da je naš spread 0,20 USD.
Ako se spread na temeljnome tržištu proširi na 99,80/100,20, naša fiksna marža od 0,05 čini našu cijenu 99,75/100,25. To znači da je naš spread sada 0,50 USD.
Forex i spot metali
Za razliku od ostalih naših ponuda, spot forex i metali ne trguju se na centraliziranoj burzi na temeljnome tržištu. To znači da ne postoji centralna referentna točka s koje bi brokeri izvlačili svoje cijene, pa se cijene obično izračunavaju kroz niz OTC (over-the-counter) protustranaka. One mogu biti od investicijskih banaka do drugih brokera.
Te cijene podložne su varijabilnim spreadovima ovisno o tržišnim uvjetima. U Capital.com ih agregiramo i potom dodajemo mali dodatni spread (našu naknadu za transakciju) ovisno o tržištu.
Primjer
Pogledajmo kako određujemo cijenu EUR/USD u određenom trenutku.
Agregiramo cijene od tri protustranke: 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 i 1,12348/1,12358, za konsolidiranu cijenu od 1,12348/1,12358.
Na ovu cijenu primjenjujemo spread od 0,00006* da bismo dobili Capital.com cijenu 1,12345/1,12361.
Indeksi
Cijene naših gotovinskih indeksa izvode se iz srednje cijene naših dobavljača cijena uz oduzimanje/dodavanje spreadova.
Fiksiramo spreadove indeksa prema različitim dijelovima dana, obično da bismo odrazili promjene u temeljnoj likvidnosti tržišta. Naš spread je obično najuži tijekom glavne sesije trgovanja dionicama, a najširi kad je temeljno futures tržište zatvoreno.
Budući da se gotovinski indeksi trguju na temeljnome tržištu, mnogi dobavljači cijena, uključujući i naše, izvode svoju gotovinsku cijenu uzimanjem futures cijene i prilagodbom za fer vrijednost, što su očekivane dividende sastavnih dionica i relevantne tržišne kamatne stope.
Fer vrijednost predstavlja ono što indeks treba vrijediti na savršenom tržištu bez arbitražnih prilika.
Dnevna prilagodba premije na indeksima
Za CFD i knock-out pozicije koje se odnose na indekse može se primijeniti Dnevna prilagodba premije (DPA), što je prilagodba vrijednosti koja odražava razlike u cijenama između uzastopnih dospijeća temeljnih futures ugovora, i o čemu je detaljno objašnjeno u nastavku.
Robe i VIX indeks
Možete trgovati i spot cijenama roba (ponekad nazvanim i „neročni robni ugovori“) i futures ugovorima na robu kod nas.
Kako određujemo cijene futures tržišta roba
Cijene naših futures ugovora na robu određujemo dodavanjem našeg spread-a na cijenu temeljne burze. Cijena po kojoj trgujete već uključuje spread.
Spreadovi se mogu mijenjati. Molimo provjerite pojedinosti za svako tržište u aplikaciji ili na web platformi za najnovije podatke.
Burze s kojih preuzimamo cijene futures ugovora na robu su:
- Brent nafta: ICE Futures Europe
- Ugljični emisijski certifikati: ICE Futures Europe
- Sirova nafta: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Kakao SAD: ICE Futures US
- Prirodni plin: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Svi ugovori istječu na određene buduće datume i namiruju se gotovinski, tako da nikada nećete primiti robu u fizičkom obliku.
Kako određujemo cijene spot tržišta roba
Cijene za naša spot tržišta roba određujemo koristeći dva najbliža futures ugovora na robu, jer su oni obično najtrgovaniji.
Vremenom se naša nerokovna cijena postupno pomiče s cijene najbližeg ugovora prema sljedećem kako bismo izbjegli potrebu za datumom isteka (ponekad nazvanim datumom prijenosa).
U našem sustavu:
- „Front month contract“ (ugovor koji najbliže istječe) naziva se „A“.
- „Back month contract“ (ugovor koji istječe drugi najbliže) naziva se „B“.
Naša cijena (P0 i P1 na donjem dijagramu) postupno se pomiče od cijene „A“ prema cijeni „B“ između ta dva datuma isteka.
Cijena „B“ može biti viša ili niža od cijene „A“, iako je u donjem primjeru viša.
Kada ugovor „A“ istekne, prelazimo na sljedeći set ugovora. To znači da „B“ postaje novi „A“, a ugovor koji istječe nakon novog „A“ postaje novi „B“. Taj se proces nastavlja, tako da uvijek postoji glatki prijelaz s jednog ugovora na drugi.
To znači da će naša cijena pri prijelazu biti u potpunosti bazirana na front month ugovoru, a zatim se linearno pomaknuti prema back month ugovoru.
Kada trgujete ovim tržištima (kao i ostalim), platit ćete trošak držanja preko noći, koji za robe ima dva dijela:
Administrativna naknada: to je fiksna naknada od 0,01096% naplaćena dnevno.
Dnevna prilagodba premije: odražava dnevno pomicanje naše cijene s front month (A) na back month (B). Tu prilagodbu ćete platiti ili primiti, ovisno o smjeru vaše trgovine.
Kada je razlika u cijeni između A i B veća, dnevna prilagodba je također veća.
Razlika u cijeni između ta dva ugovora može znatno varirati ovisno o tržišnim uvjetima, najjasnije u robama koje su pod utjecajem sezonske potražnje (npr. prirodni plin).
Primjer CFD-a na prirodni plin
Za izračun noćne prilagodbe za prirodni plin uzimamo u obzir dnevno pomicanje između dva futures ugovora („dnevna prilagodba premije“ ili „DPA“) i administrativnu naknadu („AF“).
Noćna prilagodba = DPA% + AF%
AF se izračunava kao:
Cijena x 0,01096%
DPA se izračunava kao:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Gdje su:
- T1 prethodni datum isteka (27.05.24. za ovaj primjer)
- T2 trenutni datum isteka (24.06.24. za ovaj primjer)
- A cijena front month futurea
- B cijena back futurea
U ovom slučaju T2 - T1 iznosi 28 dana.
Primjer podataka
| Prirodni plin | Front month (A) Srpanj (NGN24) | Back month (B) Kolovoz (NGQ24) | |
| 27.05.24. | 2,744 | 2,744 | 2,791 |
Izračun pretpostavljajući dugu poziciju od 1 ugovora po cijeni 2,744:
1. Dnevna prilagodba premije
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 ≈ 0,0601%
2. Administrativna naknada
AF = 2,744 x 0,01096%
3. Ukupna noćna prilagodba
Noćna prilagodba = 0,0601% + 0,01096% = 0,071%
Trošak držanja duge pozicije preko noći bio bi dakle 0,0711%, što uključuje dnevnu prilagodbu premije i administrativnu naknadu. Ako ste bili kratki na prirodnom plinu, primili biste 0,0601% i platili 0,01096%, što rezultira neto kreditom od 0,0492%.
Ovi postotci predstavljaju dnevni trošak ili kredit za držanje pozicije na prirodni plin preko noći, temeljen na primjeru podataka. Stope će varirati kako se cijene dvaju ugovora približavaju ili udaljavaju.
Saznajte više o financiranju preko noći
Financiranje preko noći izračunava se različito ovisno o imovini kojom trgujete. Za više informacija o tim troškovima po klasama imovine, posjetite našu stranicu o naknadama i troškovima.
*Spreadovi na Capital.com podložni su stalnoj reviziji; ovdje navedeni brojevi služe samo u ilustrativne svrhe.