CFD są wyceniane inaczej w zależności od różnych czynników. Poniżej omówimy, jak wyceniamy nasze rynki według klas aktywów, szczegółowo opisując sposób, w jaki ceny są wyprowadzane z tych z giełd i innych instytucji.
Kryptowaluty
Ceny kryptowalut wyprowadzamy, pobierając ceny sprzedaży i kupna z różnych znanych giełd kryptowalut. Następnie agregujemy te ceny, aby uzyskać skonsolidowaną cenę środkową, wokół której nakładamy własny spread. Zapewnia to znacznie stabilniejszy spread w różnych porach dnia.
Przykład
Spójrzmy, jak wyceniamy Bitcoin (BTC) w hipotetycznym momencie czasu.
Pobieramy aktualne ceny z trzech giełd: 99 500 USD/99 700 USD, 99 550 USD/99 750 USD oraz 99 520 USD/99 720 USD. Następnie obliczamy ceny środkowe i agregujemy je, uzyskując cenę 99 623 USD.
Do tej ceny stosujemy spread w wysokości 200 USD*, aby cena Capital.com wyniosła 99 523 USD/99 723 USD.
Akcje
W przypadku wyceny akcji pobieramy ceny sprzedaży i kupna z bazowej giełdy dla każdej akcji, a następnie nakładamy na te ceny marżę. Oznacza to, że handlujesz na „prawdziwych” cenach z rynku bazowego z niewielką korektą za naszą opłatę. Oznacza to również, że nasza cena odzwierciedla zmiany spreadu na rynku bazowym wynikające ze zmian płynności.
Przykład
Załóżmy, że jedna fizyczna akcja na rynku bazowym ma cenę sprzedaży 99,95 USD i cenę kupna 100,05 USD.
Kiedy handlujesz tą akcją u nas jako instrumentem pochodnym (np. CFD), nakładamy stałą marżę w wysokości 0,05 USD po obu stronach, co daje naszą cenę sprzedaży 99,90 USD i cenę kupna 100,10 USD. Oznacza to, że nasz spread wynosi 0,20 USD.
Jeśli spread na rynku bazowym rozszerzy się do 99,80 USD/100,20 USD, nasza stała marża 0,05 USD powoduje, że nasza cena wynosi 99,75 USD/100,25 USD. Oznacza to, że nasz spread wynosi teraz 0,50 USD.
Forex i metale spot
W przeciwieństwie do pozostałych naszych ofert, spot forex i metale nie są przedmiotem obrotu na scentralizowanej giełdzie na rynku bazowym. Oznacza to, że nie ma centralnego punktu odniesienia, z którego brokerzy mogliby wyprowadzać swoje ceny, dlatego zazwyczaj ceny są kalkulowane przez szereg kontrahentów OTC (over-the-counter). Mogą to być banki inwestycyjne lub inni brokerzy.
Ceny te podlegają zmiennym spreadom w zależności od warunków rynkowych. W Capital.com agregujemy je, a następnie dodajemy niewielki dodatkowy spread (naszą opłatę transakcyjną) w zależności od rynku.
Przykład
Spójrzmy, jak wyceniamy EUR/USD w danym momencie.
Agregujemy ceny od trzech kontrahentów: 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 oraz 1,12348/1,12358, uzyskując skonsolidowaną cenę 1,12348/1,12358.
Do tej ceny stosujemy spread 0,00006*, aby cena Capital.com wyniosła 1,12345/1,12361.
Indeksy
Ceny indeksów kasowych wyprowadzamy z cen środkowych naszych dostawców cen, odejmując lub dodając spread.
Ustalamy nasze spready indeksów na podstawie pór dnia, zwykle aby odzwierciedlić zmiany płynności rynku bazowego. Nasz spread jest zazwyczaj najszerszy, gdy rynek futures bazowy jest zamknięty, a najwęższy podczas głównej sesji handlu akcjami.
Indeksy kasowe są przedmiotem obrotu na rynku bazowym. Wielu dostawców cen, w tym nasi, wyprowadza cenę kasową, biorąc cenę futures i korygując ją o wartość godziwą, która obejmuje oczekiwane dywidendy akcji wchodzących w skład indeksu oraz odpowiednie stopy procentowe na rynku.
Wartość godziwa reprezentuje to, ile indeks powinien być wart na idealnym rynku bez możliwości arbitrażu.
Dzienna korekta premii na indeksach
Dla pozycji CFD i knock-out powiązanych z indeksami może mieć zastosowanie Dzienna Korekta Premii (DPA), która jest korektą wyceny odzwierciedlającą różnice w cenach między kolejnymi terminami wygasania kontraktów futures bazowych i jest szczegółowo wyjaśniona poniżej.
Surowce i indeks VIX
Możesz handlować u nas zarówno cenami spot surowców (czasami nazywanymi „surowcami bezterminowymi”), jak i kontraktami futures na surowce.
Jak wyceniamy rynki kontraktów futures na surowce
Wyceniamy nasze kontrakty futures na surowce, dodając nasz spread do ceny rynkowej bazowej. Cena, po której handlujesz, już zawiera spread.
Spready mogą się zmieniać. Prosimy o sprawdzenie szczegółów poszczególnych rynków w aplikacji lub na platformie internetowej, aby uzyskać najnowsze dane.
Giełdy, z których pozyskujemy ceny kontraktów futures na surowce, to:
- Ropa Brent: ICE Futures Europe
- Emisje dwutlenku węgla: ICE Futures Europe
- Ropa naftowa: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Kakao US: ICE Futures US
- Gaz ziemny: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Wszystkie kontrakty wygasają w określonych przyszłych terminach i są rozliczane gotówkowo, więc nigdy nie odbierzesz fizycznie surowca.
Jak wyceniamy rynki spot surowców
Ceny na naszych rynkach spot surowców ustalamy, korzystając z dwóch najbliższych kontraktów futures na dany surowiec, ponieważ są one zwykle najbardziej handlowane.
Z czasem nasza cena bezterminowa stopniowo przesuwa się od ceny najbliższego kontraktu do ceny kolejnego, aby uniknąć konieczności posiadania daty wygaśnięcia (czasem nazywanej datą rollover).
W naszym systemie:
- „Kontrakt front month” (ten, który wygasa najszybciej) nazywamy „A”.
- „Kontrakt back month” (ten, który wygasa drugi najszybciej) nazywamy „B”.
Nasza cena (P0 i P1 na poniższym diagramie) stopniowo przesuwa się od ceny „A” w kierunku ceny „B” między tymi dwoma terminami wygaśnięcia.
Cena „B” może być wyższa lub niższa od ceny „A”, choć w poniższym przykładzie jest wyższa.
Gdy kontrakt front month „A” wygasa, przechodzimy do kolejnego zestawu kontraktów. Oznacza to, że „B” staje się nowym „A”, a kontrakt wygasający po nowym „A” staje się nowym „B”. Proces ten trwa nadal, zapewniając płynne przejście z jednego kontraktu na następny.
Oznacza to, że podczas przejścia nasza wycena będzie oparta w 100% na kontrakcie front month, a następnie będzie liniowo przesuwać się w kierunku back month.
Handlując tymi kontraktami (tak jak innymi rynkami), ponosisz koszt utrzymania pozycji przez noc, który dla surowców składa się z dwóch części:
Opłata administracyjna: jest to stała opłata w wysokości 0,01096% pobierana codziennie.
Dzienna korekta premii: odzwierciedla codzienny ruch naszej ceny z front month (A) do back month (B). Będziesz płacić lub otrzymywać tę korektę w zależności od kierunku swojej transakcji.
Gdy różnica cen między A i B jest większa, dzienna korekta jest również większa.
Różnica cen między dwoma kontraktami może się znacznie różnić w zależności od warunków rynkowych, najbardziej widoczna jest w surowcach podlegających sezonowym wahaniom popytu (np. gaz ziemny).
Przykład CFD na gaz ziemny
Aby obliczyć korektę nocną dla gazu ziemnego, bierzemy pod uwagę codzienny ruch między dwoma kontraktami futures („dzienna korekta premii” lub „DPA”) oraz opłatę administracyjną („AF”).
Korekta nocna = DPA% + AF%
AF obliczamy jako:
Cena x 0,01096%
DPA obliczamy jako:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Gdzie:
- T1 to poprzednia data wygaśnięcia (27.05.24 w tym przykładzie)
- T2 to obecna data wygaśnięcia (24.06.24 w tym przykładzie)
- A to cena kontraktu front month
- B to cena kontraktu back month
W tym przypadku T2 - T1 daje 28 dni.
Dane przykładowe
| Gaz ziemny | Kontrakt front month (A) lipiec (NGN24) | Kontrakt back month (B) sierpień (NGQ24) | |
| 27.05.24 | 2,744 | 2,744 | 2,791 |
Obliczenia zakładające długą pozycję 1 kontraktu po cenie 2,744:
1. Dzienna korekta premii
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 ≈ 0,0601%
2. Opłata administracyjna
AF = 2,744 x 0,01096%
3. Łączna korekta nocna
Korekta nocna = 0,0601% + 0,01096% = 0,071%
Koszt utrzymania długiej pozycji przez noc wyniósłby zatem 0,0711%, składający się z dziennej korekty premii i opłaty administracyjnej. Gdybyś miał krótką pozycję na gaz ziemny, otrzymałbyś 0,0601% i zapłacił 0,01096%, co dałoby netto kredyt w wysokości 0,0492%.
Te procenty reprezentują dzienny koszt lub kredyt za utrzymanie pozycji na gaz ziemny przez noc, na podstawie danych przykładowych. Stawki będą się zmieniać w miarę zbiegania się lub rozbiegania cen obu kontraktów.
Dowiedz się więcej o finansowaniu overnight
Finansowanie overnight jest obliczane inaczej w zależności od aktywów, którymi handlujesz. Aby dowiedzieć się więcej o tych kosztach w podziale na klasy aktywów, odwiedź naszą stronę opłat i prowizji.
* Spready Capital.com podlegają ciągłej weryfikacji; podane tu wartości mają charakter wyłącznie ilustracyjny.