CFD są wyceniane inaczej w zależności od różnych czynników. Tutaj omówimy, jak wyceniamy nasze rynki według klas aktywów, szczegółowo opisując sposób, w jaki ceny są wyprowadzane z cen giełd i innych instytucji.
Kryptowaluty
Nasze ceny kryptowalut pochodzą z cen sprzedaży i kupna z różnych znanych giełd kryptowalut. Następnie agregujemy te ceny, aby uzyskać skonsolidowaną cenę środkową, wokół której nakładamy własny spread. Zapewnia to znacznie stabilniejszy spread w różnych porach dnia.
Przykład
Przyjrzyjmy się, jak wyceniamy Bitcoin (BTC) w hipotetycznym momencie.
Korzystamy z bieżących cen z trzech giełd: 99 500 USD/99 700 USD, 99 550 USD/99 750 USD oraz 99 520 USD/99 720 USD. Następnie obliczamy ceny środkowe i agregujemy je, uzyskując cenę 99 623 USD.
Do tej ceny nakładamy spread w wysokości 200 USD*, aby uzyskać cenę Capital.com 99 523 USD/99 723 USD.
Akcje
Dla wyceny naszych akcji pobieramy ceny sprzedaży i kupna z giełdy bazowej dla każdej akcji, a następnie nakładamy na te ceny narzut. Oznacza to, że handlujesz na „prawdziwych” cenach z rynku bazowego z niewielką korektą na naszą opłatę. Oznacza to również, że nasza cena odzwierciedla wahania spreadu rynkowego bazowego wynikające ze zmian płynności.
Przykład
Załóżmy, że jedna fizyczna akcja na rynku bazowym ma cenę sprzedaży 99,95 USD i cenę kupna 100,05 USD.
Kiedy handlujesz akcją u nas jako instrumentem pochodnym (np. CFD), nakładamy stały narzut na tę cenę po 0,05 USD z każdej strony, co daje naszą cenę sprzedaży 99,90 USD i cenę kupna 100,10 USD. Oznacza to, że nasz spread wynosi 0,20.
Jeśli spread na rynku bazowym rozszerzy się do 99,80/100,20, nasz stały narzut 0,05 powoduje, że nasza cena wynosi 99,75/100,25. Oznacza to, że nasz spread wynosi teraz 0,50.
Forex i metale spot
W przeciwieństwie do pozostałych naszych ofert, spot forex i metale nie są notowane na scentralizowanej giełdzie na rynku bazowym. Oznacza to, że nie ma centralnego punktu odniesienia, z którego brokerzy mogliby wyprowadzać swoje ceny, dlatego zazwyczaj ceny są kalkulowane przez szereg kontrahentów OTC (over-the-counter). Mogą to być banki inwestycyjne lub inni brokerzy.
Te ceny podlegają zmiennym spreadom w zależności od warunków rynkowych. W Capital.com agregujemy je, a następnie dodajemy niewielki dodatkowy spread (naszą opłatę transakcyjną) w zależności od rynku.
Przykład
Przyjrzyjmy się, jak wyceniamy EUR/USD w danym momencie.
Agregujemy ceny od trzech kontrahentów: 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 oraz 1,12348/1,12358, uzyskując skonsolidowaną cenę 1,12348/1,12358.
Do tej ceny nakładamy spread 0,00006*, aby uzyskać cenę Capital.com 1,12345/1,12361.
Indeksy
Nasza wycena indeksów kasowych pochodzi od cen środkowych dostawców cen, od których odejmujemy lub do których dodajemy spread.
Ustalamy nasze spready indeksów na podstawie godzin w ciągu dnia, zwykle aby odzwierciedlić zmiany płynności rynku bazowego. Nasz spread zwykle będzie najszerszy, gdy rynek futures bazowy jest zamknięty, a najwęższy podczas głównej sesji handlu akcjami.
Ponieważ indeksy kasowe są notowane na rynku bazowym, wielu dostawców cen, w tym nasz, wyprowadza cenę kasową, biorąc cenę futures i korygując ją o wartość godziwą, czyli oczekiwane dywidendy akcji wchodzących w skład indeksu oraz odpowiednie stopy procentowe na rynku.
Wartość godziwa reprezentuje to, ile indeks powinien być wart na idealnym rynku bez możliwości arbitrażu.
Towary i indeks VIX
Możesz u nas handlować zarówno cenami spot towarów (czasami nazywanymi „towarami bez daty”), jak i kontraktami futures na towary.
Jak wyceniamy rynki kontraktów futures na towary
Wyceniamy nasze kontrakty futures na towary, dodając nasz spread do ceny rynku bazowego. Cena, po której handlujesz, już zawiera spread.
Spready mogą się zmieniać. Prosimy sprawdzić szczegóły poszczególnych rynków w aplikacji lub na platformie internetowej, aby uzyskać najnowsze dane.
Giełdy, z których pozyskujemy ceny kontraktów futures na towary, to:
- Brent Oil: ICE Futures Europe
- Emisje dwutlenku węgla: ICE Futures Europe
- Ropa naftowa: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- Kakao US: ICE Futures US
- Gaz ziemny: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Wszystkie kontrakty wygasają w określonych przyszłych terminach i są rozliczane gotówkowo, więc nigdy nie dojdzie do fizycznej dostawy towaru.
Jak wyceniamy rynki spot towarów
Ustalamy ceny dla naszych rynków spot towarów, korzystając z dwóch najbliższych kontraktów futures na dany towar, ponieważ są one zwykle najbardziej aktywne.
Z czasem nasza cena bez daty wygasania stopniowo przesuwa się z ceny najbliższego kontraktu na kolejny, aby uniknąć konieczności stosowania daty wygaśnięcia (czasami nazywanej datą rollover).
W naszym systemie:
- „Kontrakt front month” (ten, który wygasa najszybciej) nazywamy „A”.
- „Kontrakt back month” (ten, który wygasa drugi najszybciej) nazywamy „B”.
Nasza cena (P0 i P1 na diagramie poniżej) stopniowo przesuwa się od ceny „A” w kierunku ceny „B” pomiędzy tymi dwoma terminami wygaśnięcia.
Cena „B” może być wyższa lub niższa od ceny „A”, chociaż w poniższym przykładzie jest wyższa.
Kiedy kontrakt front month „A” wygasa, przechodzimy do następnego zestawu kontraktów. Oznacza to, że „B” staje się nowym „A”, a kontrakt wygasający po nowym „A” staje się nowym „B”. Proces ten trwa dalej, zapewniając płynne przejście z jednego kontraktu na drugi.
Oznacza to, że podczas przejścia nasza wycena będzie w 100% oparta na kontrakcie front month, a następnie będzie przesuwać się liniowo w kierunku kontraktu back month.
Handlując tymi rynkami (jak i innymi), zapłacisz koszt utrzymania pozycji przez noc, który dla towarów składa się z dwóch części:
Opłata administracyjna: jest to stała opłata w wysokości 0,01096% pobierana codziennie.
Dzienna korekta premii: odzwierciedla codzienny ruch naszej ceny z kontraktu front month (A) do back month (B). Będziesz tę korektę płacić lub otrzymywać, w zależności od kierunku swojej transakcji.
Gdy różnica cen między A i B jest większa, dzienna korekta również jest większa.
Różnica cen między dwoma kontraktami może się znacznie różnić w zależności od warunków rynkowych, szczególnie w towarach podlegających sezonowym wahaniom popytu (np. gaz ziemny).
Przykład CFD na Gaz ziemny
Aby obliczyć korektę nocną dla Gazu ziemnego, bierzemy pod uwagę dzienny ruch między dwoma kontraktami futures („dzienna korekta premii” lub „DPA”) oraz opłatę administracyjną („AF”).
Korekta nocna = DPA% + AF%
AF oblicza się jako:
Cena x 0,01096%
DPA oblicza się jako:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Gdzie:
- T1 to poprzednia data wygaśnięcia (27/05/24 w tym przykładzie)
- T2 to aktualna data wygaśnięcia (24/06/24 w tym przykładzie)
- A to cena kontraktu front month
- B to cena kontraktu back month
W tym przypadku T2 - T1 to 28 dni.
Dane przykładowe
| Gaz ziemny |
Kontrakt front month (A)
Lipiec (NGN24) |
Kontrakt back month (B)
Sierpień (NGQ24) |
|
| 27/05/24 | 2,744 | 2,744 | 2,791 |
Obliczenia przy założeniu długiej pozycji 1 kontraktu po cenie 2,744:
1. Dzienna korekta premii
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 ≈ 0,0601%
2. Opłata administracyjna
AF = 2,744 x 0,01096%
3. Całkowita korekta nocna
Korekta nocna = 0,0601% + 0,01096% = 0,071%
Koszt utrzymania długiej pozycji przez noc wyniesie zatem 0,0711%, składające się z dziennej korekty premii i opłaty administracyjnej. Jeśli miałbyś krótką pozycję na Gaz ziemny, otrzymałbyś 0,0601% i zapłacił 0,01096%, co daje netto kredyt w wysokości 0,0492%.
Procenty te reprezentują dzienny koszt lub kredyt za utrzymanie pozycji na Gaz ziemny przez noc, bazując na danych przykładowych. Stawki będą się wahać w miarę zbiegania się lub rozbiegania cen obu kontraktów.
Dowiedz się więcej o finansowaniu overnight
Finansowanie overnight jest obliczane inaczej w zależności od aktywa, którym handlujesz. Aby dowiedzieć się więcej o tych kosztach według klas aktywów, odwiedź naszą stronę opłat i prowizji.
*Spready Capital.com podlegają ciągłej weryfikacji; podane tutaj dane mają charakter wyłącznie ilustracyjny.