差价合约（CFD）的定价因各种因素而异。本文将介绍我们如何按资产类别对市场进行定价，详细说明价格是如何从交易所和其他机构的价格中得出的。
加密货币
我们通过采集多个知名加密货币交易所的卖价和买价来推导加密货币价格。然后，我们将这些价格汇总，得到一个综合的中间价，再以此为基础加上我们自己的点差。这种方法在一天中的不同时间段内能提供更稳定的点差。
示例
让我们看看在一个假设时点，我们如何定价比特币（BTC）。
我们采集三个交易所当前的报价分别为 $99,500/$99,700、$99,550/$99,750 和 $99,520/$99,720。然后，我们计算中间价并汇总，得出价格为 $99,623。
在此基础上，我们加上 $200* 的点差，使Capital.com的报价为$99,523/$99,723。
股票
对于股票定价，我们采用每只股票在基础交易所的卖价和买价，然后对这些价格加以加价。这意味着您交易的是基础市场的“真实”价格，只是加上了我们的小额费用调整。这也意味着我们的价格会反映出由于流动性变化导致的基础市场点差波动。
示例
假设某只实物股票在基础市场的卖价为 $99.95，买价为 $100.05。
当您以衍生品（如差价合约）形式通过我们交易该股票时，我们会在该价格两端各加固定加价 $0.05，使我们的卖价为 $99.90，买价为 $100.10。这样，我们的点差为 0.20。
如果基础市场点差扩大至 99.80/100.20，我们固定的加价 0.05 将使我们的价格变为 99.75/100.25。此时我们的点差为 0.50。
外汇和现货金属
与我们其他产品不同，现货外汇和金属在基础市场中并非在集中交易所交易。这意味着经纪商无法从单一中心参考点推导价格，通常价格是通过多个场外交易（OTC）对手方计算得出。这些对手方可以是投资银行，也可以是其他经纪商。
这些价格的点差会根据市场状况而变化。在Capital.com，我们将这些价格汇总后，依据市场情况再加上少量额外点差（即我们的交易费用）。
示例
让我们看看某一时点我们如何定价欧元兑美元（EUR/USD）。
我们汇总了三个对手方的报价：1.12345/1.12355、1.12350/1.12360 和 1.12348/1.12358，合成价格为 1.12348/1.12358。
在此基础上，我们加上 0.00006* 的点差，使Capital.com报价为 1.12345/1.12361。
指数
我们的现金指数定价来源于价格提供商的中间价，再加减点差。
我们根据一天中的不同时间固定指数点差，通常反映市场基础流动性的变化。通常，当基础期货市场关闭时，我们的点差最大；而在主要股票交易时段内，点差最小。
由于现金指数可以在基础市场交易，许多价格提供商（包括我们）会通过期货价格调整公允价值来推导现金价格，公允价值包括成分股预期股息和相关市场利率。
公允价值代表在无套利机会的理想市场中，指数应有的价值。
指数的每日溢价调整
对于引用指数的差价合约和敲出仓位，可能适用每日溢价调整（DPA），这是一种估值调整，反映基础期货合约连续到期价差的定价差异，详细解释如下。
商品和VIX指数
您可以通过我们交易商品现货价格（有时称为“无到期商品”）和商品期货。
我们如何定价商品期货市场
我们通过在基础市场价格上加点差来定价商品期货。您交易的价格已包含点差。
点差可能会变化。请在应用或网页版平台查看各市场详情以获取最新数据。
我们获取商品期货价格的交易所包括：
- 布伦特原油：欧洲洲际交易所（ICE Futures Europe）
- 碳排放：欧洲洲际交易所（ICE Futures Europe）
- 原油：纽约商业交易所（NYMEX）
- 美国可可：美国洲际交易所（ICE Futures US）
- 天然气：纽约商业交易所（NYMEX）
所有合约均在指定未来日期到期并以现金结算，您永远不会实际接收商品交割。
我们如何定价商品现货市场
我们通过使用某商品最接近的两个期货合约价格来确定商品现货市场价格，因为这两个合约通常交易最活跃。
随着时间推移，我们的无到期价格会逐渐从最近合约价格向次近合约价格转移，以避免需要到期日（有时称为展期日）。
在我们的系统中：
- “近月合约”（即最早到期的合约）称为“A”。
- “次近月合约”（即第二早到期的合约）称为“B”。
我们的价格（下图中的P0和P1）会在这两个到期点之间，逐渐从“A”的价格向“B”的价格移动。
“B”的价格可以高于或低于“A”的价格，下面示例中，“B”的价格较高。
当近月合约“A”到期时，我们会切换到下一组合约。此时，“B”变成新的“A”，而新“A”之后到期的合约变成新的“B”。该过程持续进行，确保合约之间平滑过渡。
这意味着在切换时，我们的定价将完全基于近月合约，然后线性向次近月合约价格移动。
交易这些合约（以及其他市场）时，您需要支付隔夜持仓费用，商品类隔夜费用包括两部分：
管理费：每日收取固定费率0.01096%。
每日溢价调整：反映价格从近月合约（A）向次近月合约（B）每日移动的费用。根据您的交易方向，您将支付或获得此调整。
当A和B的价格差距较大时，每日调整也较大。
两个合约之间的价格差异会因市场状况大幅波动，尤其是受季节性需求影响的商品（如天然气）。
天然气差价合约示例
计算天然气的隔夜调整时，我们考虑两个期货合约的每日变动（“每日溢价调整”或“DPA”）和管理费（“AF”）。
隔夜调整 = DPA% + AF%
管理费计算方式：
价格 x 0.01096%
每日溢价调整计算方式：
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
其中：
- T1为前一到期日（本例为2024年5月27日）
- T2为当前到期日（本例为2024年6月24日）
- A为近月期货价格
- B为次近月期货价格
本例中，T2 - T1为28天。
示例数据
| 天然气 | 近月（A）7月（NGN24） | 次近月（B）8月（NGQ24） | |
| 2024/05/27 | 2.744 | 2.744 | 2.791 |
假设以价格2.744做多1手，计算如下：
1. 每日溢价调整
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%
2. 管理费
AF = 2.744 x 0.01096%
3. 总隔夜调整
隔夜调整 = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%
因此，持有多头仓位过夜的成本为0.0711%，包括每日溢价调整和管理费。如果您做空天然气，您将获得0.0601%，支付0.01096%，净收益为0.0492%。
以上百分比代表基于示例数据持有天然气仓位的每日成本或收益。随着两个合约价格的收敛或发散，费率会波动。
了解更多关于隔夜融资
隔夜融资根据您交易的资产类型不同而计算方式不同。有关各资产类别的相关费用详情，请访问我们的费用和收费页面。
*Capital.com的点差会持续审查；此处提供的数字仅供说明参考。