Knock-out-optiot ovat MiFID II -direktiivissä määriteltyjä johdannaisinstrumentteja (OTC-optioita). Ne ovat ennalta määritellyn riskin rahoitustuotteita, joissa ei käytetä marginaalia. Tämä tarkoittaa, että maksat option kokonaishinnan etukäteen (mukaan lukien mahdollinen preemio). Suurin mahdollinen tappiosi on teknisesti ottaen tämä summa, joskin yön yli -maksut ja valuutanvaihtokulut voivat vaikuttaa lopputulokseen.
Marginaalin puutteen sekä ennalta määritellyn riskin myötä Capital Com SV:n ehtojen kohdat 11 ja 12 eivät päde tuotteeseen. Kattavat tiedot knock-out-optioihin liittyen näet käyttöehtojen liitteestä A.
Knock-out-option avaamiseksi sinun on maksettava preemio – ei koko markkina-arvoa. Preemion suuruus riippuu siitä, kuinka lähellä nykyistä markkinahintaa knock-out-tasosi on.
- Lähellä oleva taso → alhaisempi avauskustannus, mutta suurempi erääntymisen ("knock-out") todennäköisyys.
- Kaukana oleva taso → suurempi avauskustannus, mutta alhaisempi erääntymisen ("knock-out") todennäköisyys.
Kun positio on avattu, knock-out-optiosi arvo vaihtelee markkinoiden mukana:
- Osto-option ("Call") arvo nousee markkinoiden noustessa.
- Myynti-option ("Put") arvo nousee markkinoiden laskiessa.
Esimerkki: preemio vs. altistus ("exposure")
Tutustutaan esimerkkiin knock-out-kaupasta.
Oletetaan, että avaat knock-out-option Germany 40 -indeksille, jonka hinta on avaushetkellä 10 000 €. Asetat knock-out-tason 1 % tämän alle, eli hintaan 9 900 €. Option hinta on 100 €, jonka tuoma markkina-altistus on 10 000 €.
Preemio on 0,02 % tästä altistuksesta, eli 10 000 € x 0,02 % = 2 €.
Koska knock-out-taso on lähellä markkinahintaa, maksat etukäteen pienen summan suhteellisen suuresta markkinapositiosta. Position avaaminen vaatii vähemmän pääomaa, mutta positio myös erääntyy todennäköisemmin, jos markkina liikkuu sitä vastaan.
Jos taas asetat knock-out-tason 10 % markkinahinnan alle, eli hintaan 9 000 €.
Option hinta on tällöin 1 000 €, jonka tuoma markkina-altistus on yhä 10 000 € – mutta tämän suhde maksettavaan hintaan nähden on pienempi.
Preemio on 0,02 % altistuksesta, eli 2 €.
Koska knock-out taso on kuitenkin kauempana markkinahintaa, maksat etukäteen suuremman summan samasta markkina-altistuksesta. Kuhunkin positioon sidottu pääoma on siis suurempi, mutta ne myös kestävät laajempia markkinavaihteluita erääntymättä.
Millä markkinoilla voin käydä kauppaa?
Voit käydä knock-out-optioilla kauppaa hyödykkeistä, indekseistä, kryptovaluutoista, osakkeista, valuutoista (forex), ETF:istä, koroista ja joukkovelkakirjoista, olivatpa niiden hinnat nousussa tai laskussa. Viimeisimmät markinnat näet kirjautumalla sisään alustallemme. Voit aktivoida knock-out-optiot kaupankäyntitililläsi noudattamalla näitä ohjeita.
Miten knock-out-optiot eroavat muista sijoitustuotteista?
Knock-out-optioiden keskeinen ominaisuus on knock-out-taso, joka toimii hieman tappionpysäytyksen tavoin. Mikäli markkinat saavuttavat kyseisen raja-arvon, positiosi suljetaan (eli se on "knocked out").
Valitset knock-out-tason itse positiota avatessasi. Tason avulla voit rajata riskiä sekä vaikuttaa suoraan siihen, paljonko option osto maksaa.
Jos asetat knock-out-tason lähelle markkinahintaa, maksat option ostosta vähemmän. Mahdollinen tuotto on silti sama, kuin kalliimmassa positiossa.
Tämä tarkoittaa, että voit käydä kauppaa samalla budjetilla enemmän, ja riskeeraat vähemmän pääomaa. Position erääntyminen ("knock out") on kuitenkin todennäköisempää.
Jos asetat knock-out-tason kauemmas markkinahinnasta, maksat position avaamisesta enemmän. Position erääntyminen ("knock out") on kuitenkin epätodennäköisempää.
Knock-out-tasoon sisältyy myös riskinhallinta. Sen ansiosta positiosi ei koskaan sulkeudu knock-out-tasoa huonompaan hintaan. On siispä helppoa nähdä tarkalleen, paljonko rahaa riskeeraat kussakin knock-out-optiossa.
Alustan toimintatapaan kuuluu, että knock-out-optiot toteutetaan ja suljetaan aina "suojaustilan" ("hedging mode") logiikalla riippumatta siitä, onko käytetty CFD-tili suojaus- vai normaalitilassa. Toistaiseksi voimassa olevat ("good-till-cancelled"), odottavat knock-out-toimeksiannot perutaan automaattisesti, jos tapahtuu marginaalivajeen aiheuttama pakkosulku ("margin close-out"). Pakkosulut eivät koske aktiivisia knock-out-positioita, jotka pysyvät auki, ellei tilin saldo putoa nollaan tai sen alle, jolloin alusta ei voi veloittaa vaadittua yön yli -kulua.
Voit avata sekä osto- että myynti-knock-out-optioita samalle markkinalle koska tahansa, koska kukin positio käsitellään erillisenä.
Knock-out-optiot ovat saatavilla vain valituissa maissa.