Ha egy azonnali árupiaci vagy VIX-pozíciót napon túl tart, előfordulhat, hogy fiókkimutatásán megjelenik a Prémiumkiigazítás sor. Ez az oldal bemutatja, mi ez, miért létezik, és miért nem változtatja meg fiókja értékét.
Röviden: a napi prémiumkiigazítás nem díj vagy költség, hanem egy semleges kiigazítás. Az árunk minden kereskedési napon kissé változik amiatt, hogy határidős szerződések alapján képezzük, a DPA pedig egy azonos összegű készpénzes könyveléssel egyenlíti ki ezt a változást.
Miért van szükség erre a kiigazításra?
Az olyan azonnali árupiaci termékeknek, mint az olaj és a földgáz, nincs saját központi, folyamatosan kereskedett azonnali áruk. A pénzügyi piacokon elsősorban határidős szerződéseken keresztül kereskednek velük, amelyek mindegyike rendelkezik lejárati dátummal.
Az azonnali árunkat a két legközelebbi lejáratú határidős szerződés alapján képezzük. Így olyan árat kapunk, amelynek nincs lejárata, ezért pozícióját tetszőleges ideig nyitva tarthatja anélkül, hogy egy lejárati dátum miatt le kellene zárnia. A VIX index árazása ugyanígy történik.
Hogyan alakul az azonnali árunk?
- A lila és a rózsaszín vonal az alapul szolgáló határidős szerződések piaci árát mutatja. A lila vonal a hamarabb lejáró szerződést jelöli (A). A rózsaszín vonal a következő szerződést jelöli (B). Mindkettő naponta együtt mozog a piaccal.
- A zöld vonal az azonnali árunk, amely A és B kombinációjából áll.
- Ez az arány napról napra kissé változik. Kezdetben 100%-ban A-ból áll, majd napról napra egyre kisebb arányban tartalmaz A-t és egyre nagyobb arányban B-t, míg A lejáratakor már 100%-ban B-ből áll. A szürke vonal azt mutatja, hogy az adott időpontban mekkora A aránya a kombináción belül.
- A zöld vonal tehát a lila vonalról indul, és a rózsaszín vonalon ér véget.
- Ezután a ciklus újraindul. B lesz az új A, a következő havi szerződés pedig az új B. Ha például A a márciusi, B pedig az áprilisi szerződés, akkor a márciusi lejáratakor A az áprilisi, B pedig a májusi szerződés lesz.
Emiatt az azonnali árunk minden nap kismértékben elmozdul, méghozzá a piaci kereskedéstől független okból. A DPA ezt a változást egyenlíti ki.
Hogyan tartja semlegesen a DPA a fiókjára gyakorolt hatást?
A DPA semlegesíti ezt a mesterséges ármozgást, így annak nincs nettó hatása kereskedési eredményére.
Minden kereskedési napon, piaczáráskor két dolog történik egyszerre:
- Árkiigazítás: árunk közelebb kerül a következő határidős szerződés árához, ami módosítja nyitott pozíciója nem realizált eredményét.
- Egyenleg-korrekció: ugyanekkora, ellentétes irányú készpénzkorrekciót alkalmazunk fiókja egyenlegén.
| Amikor a kiigazítás elmozdítja az árat | Ha long (vételi) pozíciója van | Ha short (eladási) pozíciója van |
| Felfelé (általában amikor B magasabb, mint A) | Pozíciója nyereséget ér el, ezért a DPA összegével megterheljük fiókját. | Pozíciója veszteséget szenved el, ezért a DPA összegét jóváírjuk fiókján. |
| Lefelé (általában amikor B alacsonyabb, mint A) | Pozíciója veszteséget szenved el, ezért a DPA összegét jóváírjuk fiókján. | Pozíciója nyereséget ér el, ezért a DPA összegével megterheljük fiókját. |
Így az ügylet irányától és az adott napi határidős elszámolóáraktól függően előfordulhat, hogy DPA-t fizet, vagy DPA-jóváírást kap. A kereskedési költségeken, például az árrésen és az egynapos díjon kívül kizárólag a tényleges piaci mozgások befolyásolják eredményét.
Példa: Nyersolaj spot, 2026. szeptember 10.
A 2026. szeptember 10-i kiigazítás során a nyersolaj azonnali ára a kiigazítás miatt csökkent 0,778-cal, nem pedig piaci mozgás következtében.
| Pozíció (10 kontraktus) | A kiigazítás árra gyakorolt hatása | DPA a fiókján | Nettó hatás |
| Long | −7,78 USD | +7,78 USD (jóváírás) | 0 |
| Short | +7,78 USD | −7,78 USD (terhelés) | 0 |
Ha fiókja nem USD-alapú, a DPA-t átváltjuk fiókja pénznemére. Ha ezután a piac az Ön pozíciójával ellentétes irányba mozdul, az normál kereskedési veszteség, nem pedig a DPA következménye.
Miért nem tudjuk előre megmondani a kiigazítás pontos összegét?
A kiigazítás a két határidős szerződés kereskedési nap végén érvényes hivatalos elszámolóárától függ. Ezek az árak csak a piaci elszámolást követően válnak elérhetővé, ezért a pontos összeget csak ekkor tudjuk meghatározni.
Mikor történik a kiigazítás?
- A DPA-t kereskedési naponként egyszer alkalmazzuk, az adott eszköztől függő időpontban. Az időpontot az egyes eszközöknél a „Piaci információk” részben találja.
- Az átgörgetési időszak naptári napokban értendő, tehát a hétvégéket is magában foglalja. Mivel szombaton és vasárnap nincs kiigazítás, a pénteki kiigazítás három napra vonatkozik: péntekre, szombatra és vasárnapra.
- A kiigazítás összege naponta változik. Az összeg az A és B közötti különbségtől, valamint attól függ, hogyan mozog a két határidős szerződés ára a piaccal együtt. Minél nagyobb az A és B közötti különbség, annál nagyobb a napi kiigazítás.
A pozíció napon túli tartásának egyéb költségei
A DPA elkülönül az egynapos díjtól, amely a long és a short pozíciókra egyaránt vonatkozik. A két tétel külön sorban jelenik meg fiókkimutatásán.
Az egyes eszközök egynapos díját a „Piaci információk” részben ellenőrizheti. A díjat eszközönként határozzuk meg, és nem függ a DPA-tól.
Fontos: a stop-loss és take-profit megbízások szintjét nem módosítjuk
A napi kiigazítás miatt nem módosítjuk a stop-loss és take-profit szinteket. Ha a kiigazítás az árat az Ön megbízásának szintjére mozdítja, a megbízás aktiválódik. Ha szűk stop-loss vagy take-profit szinteket használ, ezt érdemes figyelembe vennie a napi kiigazítás időpontja körül.
Inkább napi kiigazítás nélkül kereskedne?
Árupiaci határidős és forward ügyleteket is kínálunk, amelyekre nem vonatkozik napi prémiumkiigazítás. Ehelyett rögzített lejárati dátummal rendelkeznek, amely egyértelműen látható a platformon.
VIX index
A VIX az S&P 500 következő 30 napra várt volatilitását méri. Az S&P 500 opcióinak árából számítják ki, ezért közvetlenül nem kereskedhető. Árazásához ugyanazt a határidős szerződéseken alapuló módszert alkalmazzuk, mint az azonnali árupiaci termékeknél:
- A két legközelebbi lejáratú VIX határidős szerződést használjuk.
- A lejárat közeledtével az ár fokozatosan az egyik szerződésről a másikra tolódik át.
- Ugyanazok a tartási költségek érvényesek: az egynapos díj és a DPA.
Azonnali árupiaci termékek külön DPA nélkül
Ezeknél az azonnali árupiaci termékeknél eltérő árazási módszert alkalmazunk, ezért fiókkimutatásán nem jelenik meg külön Prémiumkiigazítás sor:
- Nemesfémek: arany, ezüst, platina, palládium
- LME-fémek: alumínium spot, réz UK, ólom, nikkel, cink
- Vasérc spot
A számítás részletei
Minden kereskedési napon kiszámítunk egy prémiumot: ez az azonnali árunknak az átgörgetésből eredő része.
Prémium = (B − A) × (az átgörgetési időszakból eltelt napok ÷ az időszak összes napja)
Napi prémiumkiigazítás = mai prémium − előző napi prémium
DPA a fiókján = napi prémiumkiigazítás × pozícióméret
(A long pozíciók esetében az előjel ellentétes, a short pozícióknál megegyezik.)
Példa nyersolaj spot használatával, 2026. szeptember 10.:
Prémium (szept. 10.) = (98,40 − 102,48) × (25/33) = −3,09091
Prémium (szept. 9.) = (92,87 − 96,05) × (24/33) = −2,31273
Napi prémiumkiigazítás = −3,09091 − (−2,31273) = −0,778182